Un ETF, o Exchange-Traded Fund, es un vehículo de inversión que ofrece a los inversores exposición a un conjunto de valores como acciones y bonos. Los inversores utilizan los ETF para tener una cartera diversificada sin necesidad de poseer todas las acciones, bonos u otra clase de activos del mercado. En este breve artículo, tratamos los principales aspectos que debe conocer antes de invertir en ETF: sus características, tipos, ventajas e inconvenientes.
Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es una combinación de valores agrupados en un vehículo de inversión que ofrece exposición a un mercado más amplio y se negocia en bolsa. Le permite diversificar su cartera, al tiempo que ofrece menos volatilidad que la inversión en una sola empresa. Por ejemplo, al comprar una acción de un ETF, la cantidad invertida se reparte entre distintos activos dentro del propio ETF. Los ETF suelen seguir un índice específico, como el Dow Jones o el S&P500, o una determinada clase de activos (acciones, renta fija), tamaño (gran capitalización, mediana capitalización, pequeña capitalización), estilo (valor o crecimiento), sector (energía, tecnología), país, o región. Este índice se denomina "índice de referencia", y el objetivo de los ETF es replicar la rentabilidad de su respectivo índice de referencia lo más fielmente posible: una estrategia de inversión denominada"inversión pasiva" (lo contrario de la inversión activa).
El valor liquidativo de un ETF representa el valor de sus participaciones (incluidos efectivo, acciones, bonos y otros valores) menos cualquier pasivo (comisiones), todo ello dividido por el número de acciones en circulación. Representa el valor razonable de una sola acción del ETF.
Al igual que las acciones o las divisas, los ETF pueden comprarse y venderse en cualquier momento del día ("intradía" significa "dentro del día"). Esta característica separa a los ETF de los fondos indexados (y de los fondos de inversión), ya que estos últimos sólo permiten una suscripción o reembolso al día. Invertir en el S&P 500 a través de un ETF o un fondo indexado producirá aproximadamente los mismos resultados (la diferencia se deberá principalmente a las comisiones). Aun así, al permitir la negociación intradía, tiene más flexibilidad con los ETF.
La mayoría de los ETF tienen costes relativamente bajos, que se cobran como porcentaje de los activos gestionados (AUM), también conocido como ratio de gastos totales (TER). El TER cubre los gastos relacionados con la gestión del ETF, como los costes administrativos, jurídicos, operativos y de marketing en que incurre la dirección del ETF para ofrecer este instrumento de inversión.
Por ejemplo, si invierte 10.000 dólares con un TER anual del 0,10%, acabará pagando 10 dólares anuales al gestor del fondo para cubrir los costes operativos. Por lo tanto, si este ETF ofrece una rentabilidad bruta del 5,00% anual, su rentabilidad efectiva sería del 4,90% después de tener en cuenta la TER.
Por lo tanto, es una alternativa rentable para diversificar su cartera. Las comisiones se deducen diariamente de los activos del fondo, se indican claramente y pueden compararse entre varios ETF.
Por ejemplo, si un TER es del 0,2% anual, el ETF cobrará un 0,0006% diario (0,20%/365) y deducirá el importe del VL.
Dado que cotizan en bolsas similares a las acciones, se aplican comisiones de corretaje al comprar y vender, que pueden variar en función del corredor y de la cuenta en la que se tengan los valores.
Los ETF ofrecen a los inversores un alto nivel de transparencia tanto de los valores que poseen como de la estrategia de inversión que siguen. Esto ayuda a los inversores no sofisticados a saber qué hay en sus carteras y a evaluar fácilmente los rendimientos y riesgos potenciales de los ETF antes de comprarlos.
Una ficha informativa es un pequeño documento de marketing en el que se destaca información fundamental sobre un ETF, presentada de forma fácil y comparable. Incluye información como las participaciones del ETF, las comisiones, los parámetros de riesgo, la rentabilidad histórica y datos sobre los gestores del fondo.
El KIID es un documento exigido por ley y contiene información importante para el inversor que le ayudará a comprender la naturaleza del ETF y los riesgos asociados a invertir en él. Incluye:
Elfolleto es un documento más detallado que la ficha informativa y el KIID. En él se describe el proceso de negociación y liquidación, se ofrecen detalles adicionales sobre la selección de participaciones y el índice de referencia, y se explican los riesgos de inversión y otra información sobre el ETF.
Puede encontrar esos documentos en el sitio web del gestor del fondo, y debería echarle un vistazo antes de tomar cualquier decisión de inversión. Aquí puede encontrar muestras de: Factsheet, KIID y Prospectus.
Como se ha descrito anteriormente, los inversores tienen acceso a diversas clases de activos invirtiendo en ETF, lo que les permite poseer activos que de otro modo sería difícil poseer.
El ETF indica en su folleto el índice de referencia que trata de replicar, y depende de lo que el ETF pretenda seguir y de su estilo de inversión. La eficiencia del ETF se mide mediante una métrica de rendimiento relativo denominada error de seguimiento. Evalúa la diferencia entre la rentabilidad real del ETF y la de su índice de referencia.
Para que le resulte más fácil, consulte la siguiente tabla que muestra el rendimiento del ETF iShares Core S&P 500. Como puede ver, el rendimiento es ligeramente diferente, pero se aproxima mucho al índice de referencia.
Los ETF son instrumentos flexibles cuando se trata de devolver valor a los inversores. Pueden acumular o distribuir los rendimientos:
La elección entre acumular y distribuir depende de sus objetivos (necesidad periódica o no de efectivo) y de sus consideraciones fiscales (tipo impositivo sobre las plusvalías frente a tipo impositivo sobre los dividendos).
Los ETF reproducen la rentabilidad de un índice mediante una réplica física o sintética. Los ETF físicos son sencillos, ya que se limitan a comprar los componentes del índice. En algunos casos, los gestores de fondos replican el índice sintéticamente, de modo que en lugar de poseer físicamente los valores subyacentes, el rendimiento del índice se obtiene mediante la suscripción de un contrato de derivados (denominado"swap").
La mayoría de los sitios Robo-advisors utilizan ETF físicos en lugar de sintéticos a la hora de crear sus carteras.
Conviene conocer el país de registro del ETF que desea poseer para evitar complicaciones fiscales posteriores. La mayoría de los ETF están domiciliados en Irlanda y Luxemburgo, debido a su sólida reputación y experiencia en la gestión de fondos, y se rigen por el marco europeo de los OICVM (que sigue normas muy reguladas). Además, estas jurisdicciones ofrecen muchas ventajas en materia fiscal y reglamentaria.
Un participante autorizado es una entidad financiera que gestiona la creación y el reembolso de participaciones de ETF en el mercado primario. Contribuyen a mantener el precio del ETF en consonancia con el valor de sus valores subyacentes.
Un creador de mercado es una entidad (broker-dealer) que puede realizar transacciones con clientes y proporcionarles cotizaciones de compra y venta.
Dos factores hacen de los ETF uno de los instrumentos de inversión más eficientes desde el punto de vista fiscal:
Los ETF pueden seguir dos tipos de índices: el mercado en su conjunto, como el Dow Jones Industrial Average y el S&P 500, o un subconjunto más específico del mercado. A continuación enumeramos algunos de los ETF más utilizados por los inversores:
Los ETF que siguen índices de renta variable cubren empresas de diversos sectores. También puede invertir en ETF de renta variable específicos que le ofrecen exposición a sectores concretos, como el tecnológico o el sanitario. Además, pueden clasificarse en función de:
Puede encontrar ETF que utilizan una combinación de las clasificaciones anteriores para construir el ETF, como el "Schwab U.S. Large Cap Value ETF".
Los ETF de renta fija invierten exclusivamente en valores de renta fija. Proporcionan a los inversores acceso al mercado de renta fija al tiempo que les garantizan pagos regulares. Algunos ejemplos de subtipos de ETF de renta fija son:.
ETF que ofrecen exposición a diversas materias primas utilizando contratos de futuros o la propia materia prima subyacente. Las materias primas incluyen metales preciosos como el oro y la plata, recursos energéticos como el petróleo o el gas natural, y productos agrícolas como el trigo, el azúcar o los cereales.
Los ETF sostenibles se centran en invertir en empresas seleccionadas en función de factores relacionados con los principios de la inversión socialmente responsable (ISR). Así, las empresas tienen altos estándares medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Por ejemplo, el iShares MSCI KLD 400 Social ETF(DSI) trata de seguir los resultados de inversión de un índice compuesto por empresas estadounidenses con características ASG positivas.
Los ETF son una buena manera de iniciar su andadura inversora, pero elegir un ETF adecuado depende de su perfil y estilo de inversión. Es importante evaluar sus metas y objetivos de inversión y definir en qué clases de activos quiere centrarse. Por ejemplo, si quiere seguir la renta variable, la renta fija o las materias primas, y a qué sectores y regiones quiere exponerse.
A continuación, debe determinar las características del ETF que mejor se adapte a su objetivo de inversión y comparar las características de los distintos ETF disponibles.
Tras describir los conceptos básicos de los fondos cotizados (ETF), a continuación le ofrecemos un breve resumen de lo que debe tener en cuenta. Los ETF son un conjunto de valores que le ofrecen exposición a determinadas clases de activos, sectores y regiones. Los ETF siguen índices específicos e intentan replicar su rendimiento de forma continua, y son una opción de bajo coste para construir una cartera diversificada y ganar exposición a cualquier clase de activos. Aunque tienen una estructura de comisiones baja, puede incurrir en costes de negociación adicionales, ya que se negocian en bolsas como las acciones. Son fondos ideales para nuevos inversores y adecuados para quienes no están dispuestos a seguir el mercado a diario.
Si no está seguro de cómo invertir en ETF o no quiere seleccionar usted mismo un ETF concreto, puede abrir una cuenta en Robo-advisor que asigne automáticamente sus fondos a una lista de ETF basada en su perfil. Así podrá beneficiarse de las ventajas de este vehículo de inversión sin tener que investigar y evaluar las opciones disponibles.
Puede saber más sobre robo-advisors, cómo funcionan y qué servicios ofrecen leyendo nuestro artículo introductorio "¿Qué es Robo-advisor?", o puede consultar nuestra página de reseñas para obtener una opinión imparcial sobre varios robo-advisors.
.png)