صندوق المؤشرات المتداولة، أو الصندوق المتداول في البورصة، هو أداة استثمارية تتيح للمستثمرين التعرض لمجموعة من الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات. ويستخدم المستثمرون صناديق المؤشرات المتداولة للحصول على محفظة متنوعة دون الحاجة إلى امتلاك كل سهم أو سند أو فئة أصول أخرى في السوق. في هذه المقالة الموجزة، نغطي في هذه المقالة المختصرة الأشياء الرئيسية التي تحتاج إلى معرفتها قبل الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة: خصائصها وأنواعها وفوائدها وعيوبها.
صندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) هو مزيج من الأوراق المالية المجمعة في أداة استثمارية واحدة تتيح لك التعرض للسوق الأوسع نطاقًا ويتم تداولها في البورصة. وهو يتيح لك تنويع محفظتك، مع توفير تقلبات أقل من الاستثمار في شركة واحدة. على سبيل المثال، عندما تشتري سهمًا من صناديق المؤشرات المتداولة، يتوزع المبلغ المستثمر على أصول مختلفة داخل صندوق المؤشرات المتداولة نفسه. عادةً ما تتبع صناديق المؤشرات المتداولة مؤشرًا معينًا، مثل مؤشر داو جونز أو مؤشر S&P500، أو فئة أصول معينة (الأسهم، الدخل الثابت)، أو الحجم (رأس المال الكبير، رأس المال المتوسط، رأس المال الصغير)، أو النمط (القيمة أو النمو)، أو القطاع (الطاقة، التكنولوجيا)، أو البلد، أو أو المنطقة. يُشار إلى هذا المؤشر باسم"المؤشر المرجعي"، وهدف صناديق المؤشرات المتداولة هو تكرار أداء المؤشر المرجعي الخاص بكل منها بأكبر قدر ممكن: استراتيجية استثمارية تسمى"الاستثمار السلبي" (عكس الاستثمار النشط).
يمثل صافي قيمة صافي قيمة الأصول لصندوق المؤشرات المتداولة قيمة ممتلكاته (بما في ذلك النقد والأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى) مخصومًا منها أي التزامات (رسوم)، وكلها مقسومة على عدد الأسهم القائمة. وهو يمثل القيمة العادلة للسهم الواحد من صندوق المؤشرات المتداولة.
مثل الأسهم أو العملات، يمكن شراء صناديق المؤشرات المتداولة وبيعها في أي وقت خلال اليوم ("خلال اليوم" تعني "خلال اليوم"). تفصل هذه الميزة بين صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق المؤشرات (وصناديق الاستثمار المشتركة) لأن الأخيرة لا تسمح إلا باشتراك أو استرداد واحد فقط في اليوم. إن الاستثمار في مؤشر S&P 500 من خلال صناديق المؤشرات المتداولة أو صناديق المؤشرات المتداولة سيحقق نفس النتائج تقريبًا (يرجع الفرق في المقام الأول إلى الرسوم). ومع ذلك، من خلال السماح بالتداول اليومي، فإنك تتمتع بمزيد من المرونة مع صناديق المؤشرات المتداولة.
معظم صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة لها تكاليف منخفضة نسبيًا، يتم احتسابها كنسبة مئوية من الأصول المُدارة (AUM)، والمعروفة أيضًا باسم نسبة المصروفات الإجمالية (TER). تغطي نسبة المصروفات الإجمالية النفقات المتعلقة بإدارة صندوق المؤشرات المتداولة، مثل التكاليف الإدارية والقانونية والتشغيلية والتسويقية التي تتكبدها إدارة صندوق المؤشرات المتداولة لتوفير هذه الأداة الاستثمارية.
على سبيل المثال، إذا استثمرت 10,000 دولار أمريكي بعائد سنوي يبلغ 0.10%، سينتهي بك الأمر بدفع 10 دولارات سنويًا لمدير الصندوق لتغطية التكاليف التشغيلية. لذا، إذا حقق صندوق المؤشرات المتداولة هذا عائدًا إجماليًا بنسبة 5.00% سنويًا، فسيكون عائدك الفعلي 4.90% بعد احتساب العائد الإجمالي.
لذلك، فهو بديل فعال من حيث التكلفة لتنويع محفظتك الاستثمارية. يتم خصم الرسوم يوميًا من أصول الصندوق، ويتم ذكرها بوضوح، ويمكن مقارنتها بين مختلف صناديق الاستثمار المتداولة.
على سبيل المثال، إذا كان معدل العائد على الاستثمار 0.2% سنويًا، فإن صندوق المؤشرات المتداولة سيخصم 0.0006% يوميًا (0.20%/365) ويخصم المبلغ من صافي قيمة الأصول.
نظرًا لأنه يتم تداولها في البورصات على غرار الأسهم، يتم تطبيق عمولات السمسرة عند البيع والشراء وقد تختلف حسب الوسيط والحساب الذي يتم الاحتفاظ فيه بالأوراق المالية.
توفر صناديق المؤشرات المتداولة للمستثمرين مستوى عالٍ من الشفافية لكل من الأوراق المالية التي يمتلكونها واستراتيجية الاستثمار التي يتبعونها. وهذا يساعد المستثمرين غير المتمرسين على معرفة ما يوجد في محافظهم الاستثمارية وتقييم العوائد والمخاطر المحتملة لصناديق المؤشرات المتداولة بسهولة قبل شرائها.
ورقة الحقائق هي عبارة عن مستند تسويقي صغير يسلط الضوء على المعلومات الهامة المتعلقة بصندوق المؤشرات المتداولة، ويتم تقديمها بطريقة سهلة وقابلة للمقارنة. وتتضمن معلومات مثل حيازات صندوق المؤشرات المتداولة والرسوم ومقاييس المخاطر والأداء السابق وتفاصيل عن مديري الصندوق.
KIID هو مستند مطلوب بموجب القانون ويحتوي على معلومات مهمة للمستثمر لمساعدتك على فهم طبيعة صندوق المؤشرات المتداولة والمخاطر المرتبطة بالاستثمار فيه. وهي تتضمن:
نشرةالإصدار هي وثيقة أكثر تفصيلاً من نشرة الحقائق ودليل الاستثمار. فهي توضح عملية التداول والتسوية، وتقدم تفاصيل إضافية عن اختيار الحيازات والمعيار القياسي، وتشرح مخاطر الاستثمار ومعلومات أخرى عن صندوق المؤشرات المتداولة.
يمكنك العثور على هذه المستندات على الموقع الإلكتروني لمدير الصندوق، ويجب عليك الاطلاع عليها قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. هنا يمكنك العثور على نماذج من: ورقة الحقائق، ودليل معلومات الاستثمار ونشرة الاكتتاب.
كما هو موضح سابقًا، يمكن للمستثمرين الوصول إلى فئات الأصول المختلفة من خلال الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة، مما يسمح لهم بامتلاك أصول قد يصعب امتلاكها لولا ذلك.
ينص صندوق المؤشرات المتداولة في نشرة الإصدار على المعيار الذي يحاول تقليده، ويعتمد على ما يهدف صندوق المؤشرات المتداولة إلى تتبعه وأسلوبه الاستثماري. تقاس كفاءة صندوق المؤشرات المتداولة بمقياس أداء نسبي يسمى خطأ التتبع. وهو يقيّم الفرق بين العوائد الفعلية لصندوق المؤشرات المتداولة وعوائد مؤشرها القياسي.
لتسهيل الأمر، راجع الجدول أدناه الذي يوضح أداء صندوق iShares Core S&P 500 ETF. كما ترى، الأداء مختلف قليلاً، ولكنه قريب جدًا من المؤشر القياسي.
تُعد صناديق المؤشرات المتداولة أدوات مرنة عندما يتعلق الأمر بإعادة القيمة للمستثمرين. فيمكنها إما تجميع العوائد أو توزيعها:
يعتمد الاختيار بين المراكمة والتوزيع على أهدافك (الحاجة المنتظمة أو عدم الحاجة إلى النقد) واعتباراتك الضريبية (معدل الضريبة على الأرباح الرأسمالية مقابل معدل الضريبة على أرباح الأسهم).
تعمل صناديق المؤشرات المتداولة على تكرار أداء المؤشر إما من خلال النسخ الفعلي أو النسخ الاصطناعي. صناديق المؤشرات المتداولة الفعلية واضحة ومباشرة لأنها ببساطة تشتري مكونات المؤشر. في بعض الحالات، يقوم مديرو الصناديق بتكرار المؤشر بشكل اصطناعي، فبدلاً من امتلاك الأوراق المالية الأساسية فعليًا، يتم تسليم أداء المؤشر من خلال الدخول في اتفاقية مشتقات (تسمى"مبادلة").
يستخدم معظم مستشاري الروبوتات صناديق المؤشرات المتداولة الفعلية بدلاً من الصناديق الاصطناعية عند إنشاء محافظهم الاستثمارية.
يجدر بك معرفة البلد المسجل لصناديق المؤشرات المتداولة التي تريد الاحتفاظ بها لتجنب التعقيدات الضريبية في مرحلة لاحقة. يقع مقر معظم صناديق المؤشرات المتداولة في أيرلندا ولوكسمبورج نظرًا لسمعتها الجيدة وخبرتها في إدارة الصناديق وخضوعها لإطار عمل صناديق الاستثمار الأوروبية الموحدة للاستثمار المتداول ( UCITS ) (التي تتبع معايير شديدة التنظيم). علاوة على ذلك، توفر هذه الولايات القضائية العديد من المزايا من حيث الضرائب واللوائح.
المشارك المرخص له هو مؤسسة مالية تدير إنشاء واسترداد أسهم صناديق المؤشرات المتداولة في السوق الأولية. وهي تساعد على إبقاء سعر صندوق المؤشرات المتداولة متوافقًا مع قيمة أوراقه المالية الأساسية.
صانع السوق هو كيان (وسيط-تاجر) يمكنه التعامل مع العملاء وتزويدهم بعروض أسعار البيع والشراء.
هناك عاملان يجعلان صناديق المؤشرات المتداولة من بين أكثر أدوات الاستثمار كفاءة من الناحية الضريبية:
يمكن لصناديق المؤشرات المتداولة أن تتبع نوعين من المؤشرات: السوق ككل، مثل مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P 500، أو مجموعة فرعية أكثر استهدافًا من السوق. سنذكر أدناه بعض صناديق المؤشرات المتداولة الأكثر استخدامًا من قبل المستثمرين:
تغطي صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع مؤشرات الأسهم الشركات في مختلف القطاعات. ويمكنك أيضًا الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم المستهدفة التي تمنحك التعرض لقطاعات محددة، مثل التكنولوجيا أو الرعاية الصحية. علاوة على ذلك، يمكن تصنيفها على أساس:
يمكنك العثور على صناديق المؤشرات المتداولة التي تستخدم مزيجًا من التصنيفات المذكورة أعلاه لإنشاء صندوق المؤشرات المتداولة، مثل "صندوق شواب الأمريكي ذو القيمة الكبيرة المتداولة".
تستثمر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات حصريًا في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. فهي تمنح المستثمرين إمكانية الوصول إلى سوق السندات مع ضمان حصولهم على مدفوعات منتظمة. تتضمن بعض الأمثلة على الأنواع الفرعية لصناديق الاستثمار المتداولة في السندات مايلي:
صناديق المؤشرات المتداولة التي توفر التعرض لمختلف السلع باستخدام العقود الآجلة أو السلعة الأساسية نفسها. تشمل السلع المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة، وموارد الطاقة مثل النفط أو الغاز الطبيعي، والسلع الزراعية مثل القمح أو السكر أو الحبوب.
تركز صناديق الاستثمار المتداولة المستدامة على الاستثمار في الشركات التي يتم فرزها بناءً على عوامل تتعلق بمبادئ الاستثمار المسؤول اجتماعيًا (SRI). وبالتالي، تتمتع الشركات بمعايير عالية فيما يتعلق بالمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). على سبيل المثال، يسعى صندوق iShares MSCI KLD 400 Social ETF(DSI) إلى تتبع نتائج الاستثمار في مؤشر يتألف من الشركات الأمريكية ذات الخصائص الإيجابية في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات.
تُعد صناديق المؤشرات المتداولة طريقة جيدة لبدء رحلتك الاستثمارية، ولكن اختيار صندوق المؤشرات المتداولة المناسب يعتمد على ملفك الشخصي وأسلوبك الاستثماري. من المهم تقييم أهدافك وأهدافك الاستثمارية وتحديد فئات الأصول التي تريد التركيز عليها. على سبيل المثال، ما إذا كنت ترغب في تتبع الأسهم أو السندات أو السلع، وما هي القطاعات والمناطق التي ترغب في التعرض لها.
ثم تحتاج إلى تحديد خصائص صندوق المؤشرات المتداولة الذي يناسب هدفك الاستثماري على أفضل وجه، ومقارنة خصائص مختلف صناديق المؤشرات المتداولة المتاحة.
بعد وصف أساسيات الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، إليك ملخصًا سريعًا لما يجب أن تضعه في اعتبارك. صناديق المؤشرات المتداولة هي مجموعة من الأوراق المالية التي تمنحك التعرض لفئات أصول وقطاعات ومناطق محددة. وهي تتبع مؤشرات محددة وتحاول تكرار أدائها باستمرار، وهي خيار منخفض التكلفة لبناء محفظة متنوعة والتعرض لأي فئة من فئات الأصول. على الرغم من أن هيكل رسومها منخفض، إلا أنك قد تتكبد تكاليف تداول إضافية حيث يتم تداولها في البورصات مثل الأسهم. وهي صناديق مثالية للمستثمرين الجدد ومناسبة لأولئك الذين لا يرغبون في تتبع السوق يوميًا.
إذا لم تكن متأكدًا من كيفية الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة أو إذا كنت لا ترغب في اختيار صندوق استثمار متداول معين بنفسك، يمكنك فتح حساب مع مستشار آلي يقوم تلقائيًا بتخصيص أموالك لقائمة من صناديق المؤشرات المتداولة بناءً على ملفك الشخصي. وبذلك يمكنك الاستفادة من مزايا هذه الأداة الاستثمارية دون الحاجة إلى إجراء البحث وتقييم الخيارات المتاحة.
يمكنك معرفة المزيد عن المستشارين الآليين، وكيفية عملهم، والخدمات التي يقدمونها من خلال قراءة مقالنا التعريفي "ما هو المستشار الآلي؟"، أو يمكنك الاطلاع على صفحة المراجعات الخاصة بنا للاطلاع على رأي غير متحيز بشأن العديد من المستشارين الآليين.
.png)