فرضت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تشارلز شواب مبلغ 187 مليون دولار في 13 يونيو 2022 بسبب عدم الإفصاح عن أن مستشار الشركة الآلي، وهو محافظ شواب الذكية (SIP)، كان يستفيد من التخصيص النقدي في محافظ عملائه.
من خلال شرح حالة محافظ Schwab الذكية، سنلقي الضوء في هذه المقالة على الرسوم الخفية المحتملة التي قد تواجهها أثناء فتح حساب مع مستشار آلي مجاني.
Schwab Intelligent Portfolios (SIP) هو مستشار آلي أطلقته شركة Charles Schwab في مارس 2015. وهو يوفر للمستثمرين خدمات إدارة المحافظ الاستثمارية الآلية. الخطة الأساسية لـ SIP مجانية وتقدم أنواعًا مختلفة من المحافظ لتناسب متطلباتك. أولاً، تقوم بالرد على الاستبيان، ثم تقوم الخوارزمية الخاصة بهم بتقييم أهدافك ومدى تحملك للمخاطر والأفق الزمني للاستثمار من أجل التوصية بمحفظة مخصصة.
عندما يتعلق الأمر بعملية الاستثمار، فقد اختاروا 51 صندوقًا من صناديق الاستثمار المتداولة التي تغطي أكثر من 20 فئة من فئات الأصول، وتعتمد الأوزان في محفظتك على استراتيجية الاستثمار الخاصة بك (عالمية، أو مركزة على الولايات المتحدة أو مركزة على الدخل) وعلى ملفك الشخصي للمخاطر (تتراوح بين المحافظ والنمو العدواني). يمكنك البدء في الاستثمار مع SIP ابتداءً من 5,000 دولار أمريكي ولا يتقاضون أي رسوم استشارية.
من ناحية أخرى، لدى SIP أيضًا خدمة متميزة حيث يمكنك الحصول على إرشادات غير محدودة من المخططين الماليين المعتمدين (CFP).
على الرغم من أن شركة Schwab Intelligent Portfolios لم تفرض أي رسوم استشارية على مستثمريها، إلا أنها احتفظت بجزء من أموال العملاء نقدًا في محافظهم الاستثمارية، والتي تصنفها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أنها "سحب نقدي". لذا، فبدلاً من استثمار هذا الجزء من محفظتك، احتفظت شواب بهذا الجزء نقدًا وأودعته لدى البنك التابع لها، وهو بنك تشارلز شواب.
وفي وقت لاحق، وعلى غرار أي بنك تجاري، قام بنك شواب بإقراض المبلغ لعملاء آخرين بأسعار فائدة أعلى مما دفعه لعملاء برنامج الاستثمار القطاعي. ومن ثم، فقد احتفظ بالفرق بين الدخل الناتج عن القروض والفائدة المدفوعة لعملاء SIP. ووفقًا لبيان هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإنه بحلول نوفمبر 2018، كان شواب قادرًا على تحقيق أرباح بحوالي 46 مليون دولار من فارق هذا التخصيص النقدي.
ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن كل من المحافظ النموذجية احتفظت بما يتراوح بين 6% و29.4% من أصول العملاء نقدًا. وقد تم تحديد هذا الجزء مسبقًا (لم يتم إنشاؤه بواسطة أي خوارزمية) حتى يتمكن البنك التابع لشركة Schwab من تحقيق ربح من فارق هذا التخصيص.
وقد أعلنت الشركة عن خدماتها على أنها خالية من أي رسوم استشارية ولم تفصح عن أن تخصيص جزء من المحفظة للنقد في ظل ظروف سوقية معينة من شأنه أن يقلل من عوائد العملاء (على سبيل المثال، عندما يتفوق أداء الأسهم على النقد، فإن جزءًا من المحفظة قد فاته جزء من تلك العوائد). وبالتالي، يمكن أن ينتهي الأمر بالعملاء إلى دفع نفس مقدار تكلفة الفرصة البديلة تقريبًا التي كان من الممكن أن يدفعها العملاء عند دفع رسوم استشارية عادية.
وعلاوة على ذلك، وجدت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن الإعلانات التي تديرها شركة Schwab بشأن خدمات SIP الخاصة بها كانت مضللة وتفتقر إلى الشفافية. يمكنك الاطلاع أدناه على مثال مقتطف من وثيقة التقاضي الخاصة بلجنة الأوراق المالية والبورصات.
"كانت بعض الإعلانات الأخرى مضللة، بما في ذلك المثال أدناه، لأنها أوحت بأن مستثمري SIP سيحصلون في نهاية المطاف على المزيد من الأموال نتيجة عدم فرض رسوم استشارية - على الرغم من أن النماذج الداخلية أظهرت أن المخصصات النقدية ستقلل من العوائد بمقدار مماثل عندما تتفوق الأصول الأخرى مثل الأسهم على النقد."
ادعت لجنة الأوراق المالية والبورصات أن المستثمرين لم يتمكنوا من اتخاذ قرارات مستنيرة تمامًا فيما يتعلق بخياراتهم الاستثمارية بسبب الإعلانات المضللة وعدم الإفصاح عن هذه المعلومات.
صرح "غوربير س. غريوال"، مدير قسم الإنفاذ في هيئة الأوراق المالية والبورصات:"زعمت شركة Schwab أن مقدار الأموال النقدية في محافظ المستشارين الآليين التابعين لها قد تم تحديده من خلال خوارزميات اقتصادية متطورة تهدف إلى تحسين عوائد عملائها، بينما في الواقع تم تحديده من خلال مقدار الأموال التي أرادت الشركة جنيها. كان سلوك شركة Schwab فظيعًا، ويرسل الإجراء الذي اتخذته اليوم رسالة واضحة إلى المستشارين بضرورة التحلي بالشفافية مع العملاء بشأن الرسوم الخفية وكيفية تأثير هذه الرسوم على عوائد العملاء."
في ختام هذا الأمر، وبدون الاعتراف أو إنكار النتائج التي توصلت إليها لجنة الأوراق المالية والبورصات، ستدفع شركة Schwab مبلغ 187 مليون دولار (45,907,541 دولارًا أمريكيًا في صورة تعويضات عن عدم دفع الفوائد، و5,629,320 دولارًا أمريكيًا في صورة فوائد قبل الحكم، وعقوبة مدنية قدرها 135,000,000 دولار أمريكي). كما التزمت شركة Schwab أيضًا بتعيين مستشار مستقل لمراجعة سياساتها وإجراءاتها المتعلقة بالإفصاحات والإعلانات المتعلقة بالخدمات الاستشارية الآلية.
عادةً ما يتقاضى المستشارون الآليون رسومًا سنوية كنسبة مئوية من الأصول المُدارة (AUM). وعادةً ما تكون هذه الرسوم أقل بشكل عام مقارنةً بالمستشارين الماليين التقليديين، حيث قد تصل الرسوم إلى أكثر من 1.00% من الأصول المُدارة.
عندما يتعلق الأمر بالمستشارين الآليين المجانيين، ننصحك بالتحقق من كيفية تحقيق الشركة للإيرادات وسبب تقديمها لخدمات مجانية. قد تستفيد تلك الشركات من البيع المتبادل للخدمات والمنتجات الأخرى أو قد تستفيد من الفائدة على المخصصات النقدية. على سبيل المثال، تنص شركة Ally Invest بوضوح على أنه إذا وصل التخصيص النقدي لمحفظتك إلى 30%، سيتم إعفاؤك من أي رسوم استشارية. (وبعبارة أخرى، ستكسب Ally Invest فائدة على رصيدك النقدي بما يعادل ما كانت ستفرضه عليك كرسوم استشارية).
وأخيرًا، نشجعك على إجراء بعض الأبحاث قبل فتح حساب مع أي مستشار آلي والتحقق من مواقعهم الإلكترونية. قد تجد أنه من المفيد قراءة كيفية تنفيذ عملية الاستثمار الخاصة بهم، ومقارنة الرسوم المفروضة، والتأكد من أن الشركة خاضعة للرقابة.
تذكر، إذا كانت لديك أي أسئلة، فلا تتردد في ترك تعليق أدناه.
تذكير بأن ما ورد أعلاه لا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة استثمارية ويجب اعتباره معلومات فقط. يجب على المستثمرين إجراء أبحاثهم الخاصة والعناية الواجبة بشأن الخدمات والفرص الأنسب لاستراتيجية المخاطر والعوائد والتأثير الخاصة بهم.
شركات شواب التابعة لشواب تضلل عملاء المستشارين الآليين بشأن عدم وجود رسوم خفية: https://www.sec.gov/news/press-release/2022-104
وثيقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المتعلقة بشركة Charles Schwab & Co., Inc. وشركة Charles Schwab Investment Advisory, Inc. وشركة Schwab Wealth Investment Advisory, Inc.: https://www.sec.gov/litigation/admin/2022/34-95087.pdf
.png)