Un ETF, o Exchange-Traded Fund, è un veicolo d'investimento che offre agli investitori un'esposizione a un insieme di titoli come azioni e obbligazioni. Gli investitori utilizzano gli ETF per avere un portafoglio diversificato senza la necessità di possedere ogni azione, obbligazione o altra classe di attività sul mercato. In questo breve articolo, illustriamo le principali cose da sapere prima di investire in ETF: le loro caratteristiche, le tipologie, i vantaggi e gli svantaggi.
L'Exchange Traded Fund (ETF) è un insieme di titoli racchiusi in un unico strumento di investimento che offre un'esposizione al mercato più ampio e che viene negoziato in borsa. Consente di diversificare il proprio portafoglio, garantendo al contempo una minore volatilità rispetto all'investimento in una singola società. Ad esempio, quando si acquista un'azione di un ETF, l'importo investito viene ripartito tra le diverse attività presenti all'interno dell'ETF stesso. Gli ETF in genere seguono un indice specifico, come il Dow Jones o l'S&P500, o una particolare classe di attività (azioni, reddito fisso), dimensione (large-cap, mid-cap, small-cap), stile (value o growth), settore (energia, tecnologia), paese, o regione. Questo indice viene definito"benchmark" e l'obiettivo degli ETF è quello di replicare il più fedelmente possibile la performance del rispettivo benchmark: una strategia di investimento chiamata"investimento passivo" (l'opposto dell'investimento attivo).
Il NAV di un ETF rappresenta il valore delle sue partecipazioni (compresi contanti, azioni, obbligazioni e altri titoli) meno le passività (commissioni), il tutto diviso per il numero di azioni in circolazione. Rappresenta il valore equo di una singola azione dell'ETF.
Come le azioni o le valute, gli ETF possono essere acquistati e venduti in qualsiasi momento della giornata ("intraday" significa "nell'arco della giornata"). Questa caratteristica distingue gli ETF dai fondi indicizzati (e dai fondi comuni di investimento), poiché questi ultimi consentono solo una sottoscrizione o un rimborso al giorno. Investire nell'S&P 500 attraverso un ETF o un fondo indicizzato produrrà più o meno gli stessi risultati (la differenza sarà dovuta principalmente alle commissioni). Tuttavia, consentendo il trading intraday, gli ETF offrono una maggiore flessibilità.
La maggior parte degli ETF ha costi relativamente bassi, addebitati come percentuale del patrimonio gestito (AUM), noto anche come total expense ratio (TER). Il TER copre le spese di gestione dell'ETF, come i costi amministrativi, legali, operativi e di marketing sostenuti dalla gestione dell'ETF per fornire questo strumento d'investimento.
Ad esempio, se investite 10.000 dollari con un TER annuale dello 0,10%, finirete per pagare 10 dollari all'anno al gestore del fondo per coprire i costi operativi. Quindi, se questo ETF offre un rendimento lordo del 5,00% all'anno, il vostro rendimento effettivo sarebbe del 4,90% dopo aver tenuto conto del TER.
Si tratta quindi di un'alternativa conveniente alla diversificazione del portafoglio. Le commissioni vengono detratte giornalmente dal patrimonio del fondo, sono chiaramente indicate e possono essere confrontate tra i vari ETF.
Ad esempio, se il TER è dello 0,2% annuo, l'ETF addebiterà lo 0,0006% al giorno (0,20%/365) e detrarrà l'importo dal NAV.
Poiché vengono scambiati in borsa come le azioni, le commissioni di intermediazione per l'acquisto e la vendita si applicano e possono variare a seconda del broker e del conto in cui sono detenuti i titoli.
Gli ETF offrono agli investitori un elevato livello di trasparenza sia per i titoli che detengono sia per la strategia di investimento che seguono. Questo aiuta gli investitori non sofisticati a sapere cosa c'è nei loro portafogli e a valutare facilmente i potenziali rendimenti e rischi degli ETF prima di acquistarli.
Un factsheet è un piccolo documento di marketing che evidenzia le informazioni critiche relative a un ETF, presentate in modo semplice e confrontabile. Include informazioni quali le partecipazioni dell'ETF, le commissioni, le metriche di rischio, le performance passate e i dettagli sui gestori del fondo.
Il KIID è un documento richiesto dalla legge e contiene importanti informazioni per gli investitori per aiutarli a comprendere la natura dell'ETF e i rischi associati all'investimento in esso. Esso comprende:
Ilprospetto è un documento più dettagliato del factsheet e del KIID. Illustra il processo di negoziazione e di regolamento, fornisce ulteriori dettagli sulla selezione delle partecipazioni e sul benchmark e spiega i rischi di investimento e altre informazioni sull'ETF.
Tali documenti sono disponibili sul sito web del gestore del fondo e dovrebbero essere consultati prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Qui potete trovare esempi di: Factsheet, KIID e Prospetto.
Come descritto in precedenza, gli investitori hanno accesso a varie classi di attività investendo in ETF, consentendo loro di possedere attività che altrimenti sarebbero difficili da possedere.
L'ETF indica nel suo prospetto informativo il benchmark che cerca di replicare e dipende dall'obiettivo dell'ETF e dal suo stile di investimento. L'efficienza dell'ETF è misurata da una metrica di performance relativa chiamata tracking error. Essa valuta la differenza tra i rendimenti effettivi dell'ETF e quelli del suo benchmark.
Per semplificare le cose, si veda la tabella seguente che mostra la performance dell'ETF iShares Core S&P 500. Come si può notare, la performance è leggermente diversa, ma molto vicina al benchmark. Come si può notare, la performance è leggermente diversa, ma molto vicina al benchmark.
Gli ETF sono strumenti flessibili quando si tratta di restituire valore agli investitori. Possono accumulare o distribuire i rendimenti:
La scelta tra accumulo e distribuzione dipende dai vostri obiettivi (necessità regolare o nulla di liquidità) e dalle vostre considerazioni fiscali (aliquota fiscale sulle plusvalenze rispetto all'aliquota fiscale sui dividendi).
Gli ETF replicano la performance di un indice attraverso una replica fisica o sintetica. Gli ETF fisici sono semplici, in quanto acquistano semplicemente i componenti dell'indice. In alcuni casi, i gestori di fondi replicano l'indice in modo sintetico, per cui invece di possedere fisicamente i titoli sottostanti, la performance dell'indice viene fornita attraverso la stipula di un contratto derivato (chiamato"swap").
La maggior parte dei robo-advisor utilizza ETF fisici piuttosto che sintetici per la creazione dei propri portafogli.
Vale la pena conoscere il Paese di registrazione dell'ETF che si desidera detenere per evitare complicazioni fiscali in una fase successiva. La maggior parte degli ETF è domiciliata in Irlanda e Lussemburgo, grazie alla loro solida reputazione e alla loro esperienza nella gestione dei fondi, e rientra nel quadro europeo UCITS (che segue standard altamente regolamentati). Inoltre, queste giurisdizioni offrono molti vantaggi in termini di tassazione e normative.
Un partecipante autorizzato è un istituto finanziario che gestisce la creazione e il rimborso di azioni dell'ETF sul mercato primario. Essi contribuiscono a mantenere il prezzo dell'ETF in linea con il valore dei titoli sottostanti.
Un market maker è un'entità (broker-dealer) che può operare con i clienti e fornire loro quotazioni di acquisto e vendita.
Due fattori rendono gli ETF tra gli strumenti di investimento più efficienti dal punto di vista fiscale:
Gli ETF possono seguire due tipi di indici: il mercato nel suo complesso, come il Dow Jones Industrial Average e lo S&P 500, o un sottoinsieme più mirato del mercato. Di seguito elenchiamo alcuni degli ETF più utilizzati dagli investitori:
Gli ETF che seguono gli indici azionari coprono società di vari settori. È inoltre possibile investire in ETF azionari mirati che offrono un'esposizione a settori specifici, come quello tecnologico o sanitario. Inoltre, possono essere classificati in base a:
È possibile trovare ETF che utilizzano una combinazione delle classificazioni di cui sopra per costruire l'ETF, come lo "Schwab U.S. Large Cap Value ETF".
Gli ETF obbligazionari investono esclusivamente in titoli a reddito fisso. Consentono agli investitori di accedere al mercato obbligazionario, garantendo al contempo pagamenti regolari. Alcuni esempi di sottotipi di ETF obbligazionari sono:
Gli ETF forniscono un'esposizione a varie materie prime utilizzando contratti futures o la stessa materia prima sottostante. Le materie prime comprendono metalli preziosi come l'oro e l'argento, risorse energetiche come il petrolio o il gas naturale, e prodotti agricoli come il grano, lo zucchero o i cereali.
Gli ETF sostenibili si concentrano sull'investimento in società selezionate in base a fattori legati ai principi dell'investimento socialmente responsabile (SRI). Si tratta quindi di società con elevati standard ambientali, sociali e di governance (ESG). Ad esempio, l'iShares MSCI KLD 400 Social ETF(DSI) cerca di seguire i risultati degli investimenti di un indice composto da società statunitensi con caratteristiche ESG positive.
Gli ETF sono un buon modo per iniziare il proprio percorso di investimento, ma la scelta dell'ETF più adatto dipende dal proprio profilo e stile di investimento. È importante valutare i propri obiettivi di investimento e definire le classi di attività su cui ci si vuole concentrare. Ad esempio, se volete seguire le azioni, le obbligazioni o le materie prime, e a quali settori e regioni desiderate ottenere un'esposizione.
Quindi è necessario determinare le caratteristiche dell'ETF che meglio si adatta al vostro obiettivo di investimento e confrontare le caratteristiche dei vari ETF disponibili.
Dopo aver descritto le basi degli Exchange Traded Funds (ETF), ecco un rapido riepilogo di ciò che si deve tenere presente. Gli ETF sono un insieme di titoli che offrono un'esposizione a specifiche classi di attività, settori e regioni. Essi seguono indici specifici e cercano di replicarne costantemente la performance, rappresentando un'opzione a basso costo per costruire un portafoglio diversificato e ottenere un'esposizione a qualsiasi classe di attività. Sebbene abbiano una struttura di commissioni bassa, è possibile incorrere in costi di negoziazione aggiuntivi, poiché sono negoziati in borsa come le azioni. Sono fondi ideali per i nuovi investitori e adatti a chi non è disposto a seguire il mercato quotidianamente.
Se non siete sicuri di come investire in ETF o non volete selezionare voi stessi un ETF specifico, potete aprire un conto presso un sito Robo-advisor che alloca automaticamente i vostri fondi in un elenco di ETF basato sul vostro profilo. In questo modo potrete beneficiare dei vantaggi di questo strumento di investimento senza dover fare ricerche e valutare le opzioni disponibili.
Per saperne di più sui robo-advisor, sul loro funzionamento e sui servizi che offrono, potete leggere il nostro articolo introduttivo "Cos'è un Robo-advisor?"Oppure potete consultare la nostra pagina delle recensioni per avere un'opinione imparziale su diversi robo-advisor.
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