Securities and Exchange Commission (SEC) veloitti Charles Schwabilta 187 miljoonaa dollaria 13. kesäkuuta 2022, koska se ei ollut ilmoittanut, että yhtiön Robo-advisor, Schwab Intelligent Portfolios (SIP), hyötyi asiakkaidensa salkkujen käteisvarojen jakamisesta.
Selittämällä Schwabin älykkäiden salkkujen tapauksen valaisemme tässä artikkelissa mahdollisia piilotettuja maksuja, joita saatat kohdata avatessasi tilin ilmaisella Robo-advisor.
Schwabin älykkäät salkut (SIP) on Robo-advisor jonka Charles Schwab lanseerasi maaliskuussa 2015. Se tarjoaa sijoittajille automatisoituja salkunhoitopalveluja. SIP:n perussuunnitelma on ilmainen, ja se tarjoaa erityyppisiä salkkuja tarpeidesi mukaan. Ensin vastaat kyselylomakkeeseen, minkä jälkeen heidän algoritminsa arvioi tavoitteesi, riskinsietokykysi ja sijoitusaikahorisonttisi suositellakseen räätälöityä salkkua.
Sijoitusprosessin osalta he ovat valinneet 51 ETF:ää, jotka kattavat yli 20 omaisuusluokkaa, ja salkun painotukset riippuvat sijoitusstrategiastasi (globaali, Yhdysvaltoihin keskittynyt tai tuloihin keskittynyt) ja riskiprofiilistasi (konservatiivisesta aggressiiviseen kasvuun). Voit aloittaa sijoittamisen SIP:n avulla jo 5 000 dollarista alkaen, eivätkä ne peri neuvontapalkkioita.
Toisaalta SIP:llä on myös premium-palvelu, jossa saat rajattomasti opastusta sertifioiduilta taloussuunnittelijoilta (CFP).
Vaikka Schwab Intelligent Portfolios ei veloittanut sijoittajilta neuvontapalkkioita, se piti osan asiakkaiden rahoista käteisenä salkkuissaan, jotka SEC luokittelee "käteisrahan vetämiseksi". Sen sijaan, että Schwab olisi sijoittanut tämän osan salkustasi, se säilytti sen käteisenä ja talletti sen tytärpankkiinsa Charles Schwab Bankiin.
Myöhemmin Schwab Bank lainasi, kuten mikä tahansa liikepankki, summan muille asiakkaille korkeammalla korolla kuin mitä se maksoi SIP-asiakkailleen. Näin ollen se piti itsellään lainoista saatujen tulojen ja SIP-asiakkaille maksettujen korkojen välisen erotuksen. SEC:n lausunnon mukaan Schwab pystyi marraskuuhun 2018 mennessä hyötymään lähes 46 miljoonaa dollaria tämän käteisvarojen jakamisen erosta.
SEC totesi, että kussakin mallisalkussa oli 6-29,4 prosenttia asiakkaiden varoista käteisenä. Tämä osuus oli ennalta määrätty (ei minkään algoritmin tuottama), jotta Schwabin tytärpankki voisi ansaita voittoa tämän allokaation leviämisestä.
Yhtiö mainosti palveluitaan ilman neuvontapalkkioita ja jätti ilmoittamatta, että käteisvarojen suurempi osuus tietyissä markkinaolosuhteissa alentaisi asiakkaiden tuottoja (esimerkiksi kun osakkeet tuottivat paremmin kuin käteisvarat, osa salkusta jäi osasta tuottoja saamatta). Näin ollen asiakkaat saattoivat lopulta maksaa suunnilleen saman verran vaihtoehtoiskustannuksia kuin tavanomaisen neuvontapalkkion maksaminen olisi maksanut.
Lisäksi SEC katsoi, että Schwabin SIP-palveluja koskeva mainonta oli harhaanjohtavaa ja läpinäkymätöntä. Alla on esimerkki SEC:n oikeudenkäyntiasiakirjasta.
"Eräät muut mainokset olivat harhaanjohtavia, mukaan lukien alla oleva esimerkki, koska niissä annettiin ymmärtää, että SIP-sijoittajat saisivat lopulta enemmän rahaa, koska heiltä ei perittäisi neuvontapalkkiota - vaikka sisäiset mallit osoittivat, että käteisvarojen allokaatio pienentäisi tuottoa vastaavalla määrällä, kun muut omaisuuserät, kuten osakkeet, tuottavat käteistä enemmän."
SEC väitti, että sijoittajat eivät voineet tehdä täysin tietoon perustuvia päätöksiä sijoitusvalinnoistaan harhaanjohtavien mainosten ja näiden tietojen ilmoittamatta jättämisen vuoksi.
SEC:n täytäntöönpano-osaston johtaja Gurbir S. Grewal totesi: "Schwab väitti, että sen robo-neuvojan salkkujen käteisvarojen määrästä päätettiin kehittyneillä taloudellisilla algoritmeilla, joiden tarkoituksena oli optimoida asiakkaiden tuotot, vaikka todellisuudessa se määräytyi sen mukaan, kuinka paljon rahaa yhtiö halusi tehdä. Schwabin toiminta oli törkeää, ja tämänpäiväinen toimenpide on selkeä viesti neuvonantajille siitä, että niiden on oltava avoimia asiakkaiden kanssa piilotetuista maksuista ja siitä, miten nämä maksut vaikuttavat asiakkaiden tuottoihin."
Tämän määräyksen perusteella Schwab maksaa SEC:n havaintoja myöntämättä tai kiistämättä 187 miljoonaa dollaria (45 907 541 dollaria hyvityksenä, 5 629 320 dollaria ennakkoon tuomittuna korkona ja 135 000 000 dollarin sakon). Schwab on myös sitoutunut nimittämään riippumattoman konsultin tarkastelemaan Robo-neuvontaan liittyvää tiedottamista ja mainontaa koskevia toimintatapojaan ja menettelyjään.
Yleensä roboneuvojat veloittavat vuosimaksuja prosenttiosuutena hallinnoitavista varoista (Assets Under Management, AUM). Tämä palkkio on yleensä alhaisempi kuin perinteisillä rahoitusneuvojilla, joilla palkkio voi olla jopa yli 1,00 % AUM:sta.
Ilmaisten roboneuvojien osalta suosittelemme tarkistamaan, miten yritys tuottaa tuloja ja miksi se tarjoaa ilmaisia palveluja. Nämä yritykset saattavat hyötyä muiden palvelujen ja tuotteiden ristiinmyynnistä tai saada korkoa käteisvarojen kohdentamisesta. Esimerkiksi Ally Invest ilmoittaa selvästi, että jos salkun käteisallokaatio saavuttaa 30 prosenttia, sinut vapautetaan kaikista neuvontapalkkioista. (Toisin sanoen Ally Invest saa käteissaldollesi korkoa, joka vastaa sitä, mitä se olisi veloittanut sinulta neuvontapalkkiona).
Lopuksi kehotamme sinua tekemään tutkimusta ennen kuin avaat tilin millä tahansa Robo-advisor -sivustolla ja tarkistamaan niiden verkkosivut. Saatat pitää hyödyllisenä lukea, miten heidän sijoitusprosessinsa on toteutettu, vertailla veloitettuja palkkioita ja varmistaa, että yritys on säännelty.
Muista, että jos sinulla on kysyttävää, voit jättää kommentin alla.
Muistutamme, että edellä esitettyä ei pidä tulkita sijoitusneuvonnaksi, vaan sitä on pidettävä ainoastaan informaationa. Sijoittajien tulisi tehdä oma tutkimuksensa ja huolellinen selvitys palveluista ja mahdollisuuksista, jotka sopivat parhaiten heidän riski-, tuotto- ja vaikutusstrategiaansa.
Schwabin tytäryhtiöt johtivat Robo-Adviser-asiakkaita harhaan piilomaksujen puuttumisesta: https://www.sec.gov/news/press-release/2022-104.
SEC:n asiakirja, joka koskee Charles Schwab & Co., Inc., Charles Schwab Investment Advisory, Inc. ja Schwab Wealth Investment Advisory, Inc.: https://www.sec.gov/litigation/admin/2022/34-95087.pdf.
.png)