Securities and Exchange Commission (SEC) anklagede Charles Schwab for 187 millioner dollars den 13. juni 2022 på grund af manglende oplysning om, at virksomhedens Robo-advisor, Schwab Intelligent Portfolios (SIP), nød godt af kontantallokeringen i kundernes porteføljer.
Ved at forklare sagen om Schwab Intelligent Portfolios vil vi i denne artikel kaste lys over de potentielle skjulte gebyrer, som du kan støde på, når du åbner en konto med en gratis Robo-advisor.
Schwab Intelligent Portfolios (SIP) er en Robo-advisor lanceret af Charles Schwab i marts 2015. Den giver investorer automatiserede porteføljeforvaltningstjenester. Den grundlæggende plan for SIP er gratis og tilbyder forskellige typer af porteføljer, der passer til dine behov. Først besvarer du et spørgeskema, og derefter vurderer deres algoritme dine mål, din risikotolerance og din investeringstidshorisont for at anbefale en tilpasset portefølje.
Når det gælder investeringsprocessen, har de valgt 51 ETF'er, der spænder over mere end 20 aktivklasser, og vægten i din portefølje afhænger af din investeringsstrategi (global, USA-fokuseret eller indkomstfokuseret) og af din risikoprofil (fra konservativ til aggressiv vækst). Du kan begynde at investere med SIP fra 5.000 dollars, og de opkræver ikke noget rådgivningsgebyr.
På den anden side har SIP også en premium service, hvor du får ubegrænset vejledning fra Certified Financial Planners (CFP).
Selvom Schwab Intelligent Portfolios ikke opkrævede noget rådgivningsgebyr af sine investorer, holdt de en del af kundernes penge som kontanter i deres porteføljer, klassificeret af SEC som "cash drag". Så i stedet for at investere denne del af din portefølje, beholdt Schwab dem i kontanter og deponerede dem i sin tilknyttede bank, Charles Schwab Bank.
Senere lånte Schwab Bank, som enhver anden kommerciel bank, beløbet til andre kunder til højere renter end dem, den betalte til sine SIP-kunder. Derfor beholdt den forskellen mellem indtægterne fra lånene og de renter, der blev betalt til SIP-kunderne. Ifølge SEC-erklæringen var Schwab i november 2018 i stand til at tjene næsten 46 millioner dollars på spredningen af denne kontantallokering.
SEC oplyste, at hver af modelporteføljerne havde mellem 6 % og 29,4 % af kundernes aktiver i kontanter. Denne andel var forudbestemt (ikke genereret af nogen algoritme), så Schwabs tilknyttede bank kunne tjene penge på spredningen af denne allokering.
Virksomheden reklamerede for sine tjenester som værende uden rådgivningsgebyrer og undlod at oplyse, at en højere allokering til kontanter under visse markedsforhold ville sænke kundernes afkast (for eksempel når aktier klarede sig bedre end kontanter, gik en del af porteføljen glip af noget af dette afkast). Dermed kunne kunderne ende med at betale omtrent det samme beløb i alternativomkostninger, som det ville have kostet at betale et almindeligt rådgivningsgebyr.
Desuden fandt SEC, at Schwabs reklame for sine SIP-tjenester var vildledende og manglede gennemsigtighed. Nedenfor kan du finde et eksempel fra SEC's procesdokument.
"Visse andre reklamer var vildledende, herunder eksemplet nedenfor, fordi de antydede, at SIP-investorer ville ende med flere penge som følge af, at de ikke blev opkrævet et rådgivningsgebyr - selv om interne modeller viste, at kontantallokeringerne ville reducere afkastet med et tilsvarende beløb, når andre aktiver såsom aktier klarer sig bedre end kontanter."
SEC hævdede, at investorerne ikke kunne træffe fuldt informerede beslutninger om deres investeringsvalg på grund af vildledende reklamer og manglende offentliggørelse af disse oplysninger.
Gurbir S. Grewal, direktør for SEC's afdeling for håndhævelse, udtalte:"Schwab hævdede, at mængden af kontanter i deres robotrådgiverporteføljer blev bestemt af sofistikerede økonomiske algoritmer, der skulle optimere kundernes afkast, mens det i virkeligheden blev bestemt af, hvor mange penge virksomheden ønskede at tjene.Schwabs adfærd var uhyrlig, og dagens handling sender et klart budskab til rådgivere om, at de skal være åbne over for kunderne om skjulte gebyrer, og hvordan sådanne gebyrer påvirker kundernes afkast."
Som konklusion på denne kendelse, uden at indrømme eller benægte SEC's konklusioner, vil Schwab betale et beløb på 187 millioner dollars (45.907.541 dollars i afvisning, 5.629.320 dollars i forhåndsrente og en civil bøde på 135.000.000 dollars). Schwab har også forpligtet sig til at udpege en uafhængig konsulent til at gennemgå deres politikker og procedurer i forbindelse med oplysninger og reklamer for robotrådgivning.
Normalt opkræver roborådgivere årlige gebyrer som en procentdel af aktiver under forvaltning (AUM). Dette gebyr er generelt lavere sammenlignet med traditionelle finansielle rådgivere, hvor gebyret kan nå op på over 1,00% af AUM.
Når det gælder gratis robotrådgivere, råder vi dig til at tjekke, hvordan virksomheden genererer indtægter, og hvorfor de tilbyder gratis tjenester. Disse virksomheder kan drage fordel af krydssalg af andre tjenester og produkter eller kan drage fordel af renter på kontantallokeringer. For eksempel siger Ally Invest klart, at hvis kontantandelen i din portefølje når op på 30 %, vil du blive fritaget for alle rådgivningsgebyrer. (Med andre ord vil Ally Invest tjene renter på din kontantsaldo svarende til, hvad de ville have opkrævet i rådgivningsgebyrer).
Endelig opfordrer vi dig til at lave lidt research, før du åbner en konto hos Robo-advisor , og tjekke deres hjemmesider. Det kan være nyttigt at læse, hvordan deres investeringsproces er implementeret, sammenligne de gebyrer, der opkræves, og sikre sig, at virksomheden er reguleret.
Husk, at hvis du har spørgsmål, er du velkommen til at skrive en kommentar nedenfor.
En påmindelse om, at ovenstående ikke skal opfattes som investeringsrådgivning og kun skal betragtes som information. Investorer bør foretage deres egen research og due diligence om de tjenester og muligheder, der passer bedst til deres risiko-, afkast- og effektstrategi.
Schwab-datterselskaber vildledte Robo-rådgiverkunder om fraværet af skjulte gebyrer: https://www.sec.gov/news/press-release/2022-104
SEC-dokument vedrørende Charles Schwab & Co, Inc, Charles Schwab Investment Advisory, Inc og Schwab Wealth Investment Advisory, Inc: https://www.sec.gov/litigation/admin/2022/34-95087.pdf
.png)