Komise pro cenné papíry (SEC) 13. června 2022 vyměřila společnosti Charles Schwab 187 milionů dolarů za to, že nezveřejnila, že společnost Robo-advisor, Schwab Intelligent Portfolios (SIP), profituje z alokace hotovosti v portfoliích svých klientů.
Vysvětlením případu inteligentních portfolií Schwab si v tomto článku posvítíme na možné skryté poplatky, se kterými se můžete setkat při otevření účtu na bezplatné stránce Robo-advisor.
Inteligentní portfolio Schwab (SIP) je Robo-advisor spuštěné společností Charles Schwab v březnu 2015. Poskytuje investorům služby automatizované správy portfolia. Základní plán SIP je zdarma a nabízí různé typy portfolií podle vašich požadavků. Nejprve odpovíte na dotazník, poté jejich algoritmus vyhodnotí vaše cíle, toleranci k riziku a investiční časový horizont, aby vám doporučil portfolio na míru.
Pokud jde o investiční proces, vybrali 51 ETF, které pokrývají více než 20 tříd aktiv, a váhy ve vašem portfoliu závisí na vaší investiční strategii (globální, zaměřené na USA nebo zaměřené na příjmy) a na vašem rizikovém profilu (od konzervativního po agresivní růstový). S investováním pomocí SIP můžete začít již od 5 000 USD a neúčtují si žádné poplatky za poradenství.
Na druhou stranu má SIP také prémiovou službu, kde získáte neomezené poradenství od certifikovaných finančních plánovačů (CFP).
Přestože společnost Schwab Intelligent Portfolios neúčtovala svým investorům žádné poplatky za poradenství, držela část peněz klientů v hotovosti ve svých portfoliích, což Komise pro cenné papíry a burzy klasifikovala jako "cash drag". Místo investování této části portfolia ji tedy společnost Schwab uchovávala v hotovosti a ukládala ji ve své přidružené bance Charles Schwab Bank.
Později banka Schwab, podobně jako každá komerční banka, půjčila tuto částku ostatním klientům za vyšší úrokové sazby, než jaké platila svým klientům SIP. Proto si ponechala rozdíl mezi výnosy z půjček a úroky vyplacenými klientům SIP. Podle prohlášení Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) mohla společnost Schwab do listopadu 2018 z tohoto rozpětí alokace hotovosti získat zisk ve výši téměř 46 milionů USD.
Komise pro cenné papíry uvedla, že každé z modelových portfolií drželo 6 % až 29,4 % aktiv klientů v hotovosti. Tato část byla předem určena (nebyla generována žádným algoritmem), aby banka přidružená ke společnosti Schwab mohla vydělávat na rozpětí této alokace.
Společnost inzerovala své služby jako služby bez jakýchkoli poradenských poplatků a nezveřejnila, že vyšší alokace hotovosti za určitých tržních podmínek sníží výnosy klientů (například když akcie překonaly hotovost, část portfolia o část těchto výnosů přišla). Klienti tak mohli nakonec zaplatit přibližně stejnou výši alternativních nákladů, jako by zaplatili běžný poradenský poplatek.
Komise SEC dále zjistila, že reklama společnosti Schwab týkající se jejích služeb SIP byla zavádějící a netransparentní. Níže naleznete příklad vyňatý ze soudního dokumentu SEC.
"Některé další reklamy byly zavádějící, včetně níže uvedeného příkladu, protože naznačovaly, že investoři do SIP budou mít nakonec více peněz, protože jim nebude účtován poplatek za poradenství - přestože interní modely ukázaly, že alokace hotovosti sníží výnosy o podobnou částku, když jiná aktiva, jako jsou akcie, překonají hotovost."
SEC tvrdila, že investoři nemohli učinit plně informovaná rozhodnutí ohledně svých investičních rozhodnutí kvůli zavádějícím reklamám a nezveřejnění těchto informací.
Gurbir S. Grewal, ředitel odboru SEC pro vymáhání práva, prohlásil:"Společnost Schwab tvrdila, že o výši hotovosti v portfoliích jejích robotických poradců rozhodují sofistikované ekonomické algoritmy, které mají optimalizovat výnosy klientů, zatímco ve skutečnosti rozhodovalo to, kolik peněz chce společnost vydělat. Chování společnosti Schwab bylo zavrženíhodné a dnešní opatření je jasným signálem pro poradce, že musí být vůči klientům transparentní, pokud jde o skryté poplatky a jejich vliv na výnosy klientů."
V závěru tohoto příkazu, aniž by společnost Schwab připustila nebo vyvrátila zjištění SEC, zaplatí částku 187 milionů USD (45 907 541 USD jako odpuštění, 5 629 320 USD jako úrok z prodlení a 135 000 000 USD jako občanskoprávní pokutu). Společnost Schwab se rovněž zavázala jmenovat nezávislého konzultanta, který přezkoumá její zásady a postupy týkající se zveřejňování informací o robotickém poradenství a reklamy.
Robo-poradci obvykle účtují roční poplatky jako procento ze spravovaných aktiv (AUM). Tento poplatek je obecně nižší ve srovnání s tradičními finančními poradci, kde může dosahovat více než 1,00 % AUM.
Pokud jde o bezplatné robotické poradce, doporučujeme vám ověřit, jak společnost generuje příjmy a proč nabízí bezplatné služby. Tyto společnosti mohou těžit z křížového prodeje jiných služeb a produktů nebo mohou těžit z úroků z peněžních alokací. Například společnost Ally Invest jasně uvádí, že pokud peněžní alokace vašeho portfolia dosáhne 30 %, budete osvobozeni od jakýchkoli poradenských poplatků. (Jinými slovy, společnost Ally Invest získá úrok z vašeho hotovostního zůstatku ve výši, kterou by vám účtovala jako poplatky za poradenství).
Nakonec vám doporučujeme, abyste si před otevřením účtu na Robo-advisor udělali průzkum a zkontrolovali jejich webové stránky. Může pro vás být užitečné přečíst si, jak je realizován jejich investiční proces, porovnat účtované poplatky a ujistit se, že je společnost regulována.
Nezapomeňte, že pokud máte nějaké dotazy, neváhejte zanechat komentář níže.
Připomínáme, že výše uvedené informace nelze chápat jako investiční poradenství a je třeba je považovat pouze za informace. Investoři by měli provést vlastní průzkum a hloubkovou kontrolu služeb a příležitostí, které jsou nejvhodnější pro jejich strategii v oblasti rizik, výnosů a dopadu.
Dceřiné společnosti společnosti Schwab uváděly klienty robotických poradců v omyl ohledně neexistence skrytých poplatků: https://www.sec.gov/news/press-release/2022-104
Dokument SEC týkající se společností Charles Schwab & Co., Inc., Charles Schwab Investment Advisory, Inc. a Schwab Wealth Investment Advisory, Inc.: https://www.sec.gov/litigation/admin/2022/34-95087.pdf.
.png)